Expedia (EXPE, 142,11 $US) : le vecteur de croissance
HomeAway, achetée en 2015, est maintenant le principal facteur qui rend Paul Bieber, de Credit Suisse, optimiste au sujet du titre d’Expedia.
Le site web qui permet de louer une résidence à l’étranger rend Expedia mieux outillé pour concurrencer Booking.com et Airbnb, selon l’analyste. «Nous pensons que ce segment de marché gagnera l’attention des investisseurs et Expedia est une bonne façon de s’y exposer », poursuit-il.
HomeAway représentera une part grandissante d’Expedia, anticipe M. Bieber. Près de 43% de la croissance du bénéfice avant impôts, intérêts, et amortissement (BAIIA) proviendra d’HomeAway en 2018, prévoit-il. Ainsi, l’acquisition représentera 9% et 11% des revenus en 2017 et 2018, respectivement.
La société s’échange à 26 fois son ratio cours/bénéfice de l’an prochain. C’est plus que la moyenne historique de 25 fois au cours des cinq dernières années, mais M. Bieber croit que ce prix est raisonnable étant donné le rythme de croissance plus élevé du nombre de réservations.
Credit Suisse réitère sa recommandation «surperformance» et sa cible de 170$US.