Brookfield (BAM, 44,68$): le géant des infrastructures profite de sa taille et de son calibre

Les analystes qui assurent le suivi de l’exploitant et gestionnaire d’infrastructures ponctuent tous leurs rapports de superlatifs.

Il faut dire que les chiffres donnent le vertige. Au deuxième trimestre, la société de Toronto a accru ses flux de trésorerie d’un «robuste» 53%, à 0,49$US par action, sans l’effet de la vente de placements.

La firme a récolté un « record » de 27 milliards de dollars américains de fonds de la part d’investisseurs qui veulent investir à ses côtés.

La chute des taux d’intérêt nourrit un appétit insatiable pour les actifs tangibles qui génèrent des revenus réguliers, explique Mark Rothschild, de Canaccord Genuity.

Brookfield réinvestit rapidement les fonds qu’on lui confie. L’analyste s’attend donc à une croissance «substantielle» des flux de trésorerie et de sa valeur d’actif net, à mesure qu’elle déploie ce capital et récolte d’autres fonds.

«Étant donné la réussite considérable de ses récoltes de capitaux, Brookfield génère des honoraires annualisés de 2G$US, 41% de plus qu’un an plus tôt, précise M. Rothschild

En conséquence, l’analyste hausse son cours-cible de 38 à 40 $US, soit 15% de plus que sa valeur d’actif net.

«Cette plus-value reflète la qualité «exceptionnelle» du portefeuille d’actifs de la société, son accès privilégié lors des enchères et sa capacité financière à acheter en période de crise», dit-il.

L’ex-Brascan vient par exemple de signer une entente pour acquérir 70% du spécialiste brésilien du traitement des eaux Odebrecht Ambiental, coiffant les géants Veolia, Acciona et Beijing Water, au fil d’arrivée.

Un membre de la famille Odebrecht propriétaire est incarcéré pour son rôle dans le scandale de corruption à la pétrolière Petrobras.

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