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Que faire avec les titres de Banque Nationale, Lightspeed et MTY? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Nationale (NA, 72,59$): la banque est plus qu'un refuge de pandémie
Meny Grauman, de Banque Scotia, prend le contrepied de ses collègues au sujet de la Banque Nationale qu’il juge sous-évaluée par rapport à ses semblables en fonction des bénéfices qu’il prévoit pour 2022.
Son positionnement régional et la moins grande part de ses prêts aux industries cycliques en ont fait un choix prudent pendant la pandémie, explique-t-il.
Maintenant que la fin de la pandémie se dessine, les investisseurs seront tentés de favoriser d’autres institutions, mais Meny Grauman croit que la banque québécoise reste un bon choix.
L’analyste augmente ses prévisions de bénéfices de 13% pour 2021 et de 4% pour 2022 en raison des meilleures perspectives que prévu en ce qui a trait aux prêts et aux dépenses ainsi que pour la division des marchés financiers.
En 2021, le bénéfice avant provisions et avant impôts ne répétera pas la hausse de 9% de 2020, mais Meny Grauman mise sur une amélioration d’un pourcent malgré les pressions sur les marges.
La banque a notamment dévalué certains actifs intangibles de 71 millions de dollars (0,10$ par action) et a comptabilisé des indemnités de départ de 48 millions de dollars (0,15$ par action). Ces deux mesures économiseront 43 M$ en 2021 et 50 M$ en 2022.
Le rachat du reste (20%) de sa filiale américaine de prêts spécialisés Credigy ajoutera aussi 0,07$ par action aux bénéfices.
Combinés aux provisions pour pertes sur prêts estimées en 2021 (de 25 à 35 points de pourcentage de l’ensemble des prêts), tous ces éléments contribueront ensemble 0,50 à 0,60$ par action au bénéfice de 2021.
Au total, Meny Grauman augmente ses prévisions de bénéfice de 6,10 à 6,97$ pour 20201 et celles pour 2022 passent de 6,71 à 7$ par action.
L’analyste augmente aussi son cours cible de 83 à 88$, ce qui offre un rendement potentiel de 25,1%, incluant le dividende de 3,9%.
Après un regain de 12,5% en novembre, le titre s’échange à un multiple de 10,4 fois le bénéfice que prévoit l'analyste en 2022.
En fonction du consensus, l'évaluation de 9,9 fois de la banque québécoise se compare à la moyenne de 10,4 fois pour les grandes banques.
