Parkland Corporation (PKI, 46,27$): des marges meilleures qu’attendu
De nouvelles données laissent croire à Kevin Chiang de CIBC Marchés des capitaux que Parkland Corporation, qui offre à la fois du carburant et opère des dépanneurs, devrait avoir tirée autant de meilleures marges sur le marché canadien qu’à l’international.
D’après ce qu’a collecté le Groupe Kent, un fournisseur de données spécialisées dans le secteur pétrolier, les marges générées par la vente d’essence au Canada au quatrième trimestre devraient avoir atteint 10,50 cents par litre, rapporte l’analyste. C’est certes moins que le 11,60 cents par litre qu’à pareille date l’an dernier, reconnait-il, mais c’est supérieur au 9,89 cents par litre du trimestre précédent.
La vente de diesel de la maison mère d’Ultramar devrait plutôt lui avoir permis de percevoir 12,19 cents par litre. Au troisième trimestre, elle avait plutôt obtenu 9,48 cents par litre, alors que l’an dernier, elle avait touché 11,78 cents par litre, ajoute Kevin Chiang.
Ainsi, l’analyste fait passer son bénéfice avant intérêt, impôts et amortissement (BAIIA) de 424 millions de dollars (M$) à 455 M$ pour le quatrième trimestre de 2023, un chiffre similaire à ce que la société a perçu à pareille date l’an dernier. Kevin Chiang est toutefois plus prudent que le consensus des analystes, qui table sur 470 M$.
Pour l’ensemble de l’exercice 2023, Kevin Chiang est plus prudent que Bay Street : l’un mise sur un BAIIA de 1,90 milliard de dollars (G$), alors que l’autre s’attend à 1,92 G$. Dans les deux cas, c’est supérieur à la cible de Parkland Corporation, qui se situe entre 1,8 G$ et 1,85G$.
Lorsque la société de Calgary dévoilera ses résultats trimestriels, l’analyste croit que la direction devrait avoir augmenté son dividende de 1,5%, ce qui devrait le porter à 1,40$ par action. Il s’intéressera aussi à sa croissance interne.
Même si l’analyste croit que l’entreprise devrait générer un meilleur BAIIA en 2023 qu’escompté, la direction de Parkland Corporation ne devrait pas modifier ses cibles de 2024 à 2028. Ainsi, d’ici la fin de 2025, son effet de levier devrait avoisiner le multiple de 2x, alors que son BAIIA devrait se situer dans une fourchette de 2,5 G$ et 3 G$ d’ici 2028.
Kevin Chiang maintient son cours cible à 57$ et sa recommandation à «surperformance de secteur».
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