Canadian Satellite Radio (XSR, 3,15$)
Il s'agit en fait ici d'une restructuration d'industrie, celle de la radio satellite. Depuis juin, Sirius Canada et XM Canada ont fusionné leurs activités dans l'entité actuelle, qui a été recapitalisée.
La fusion survient quelques années après un regroupement similaire aux États-Unis, qui a donné des résultats remarquables. Le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) américain était à - 136,3 M$ en 2008. En 2010, il était de 626,3 M$ US.
Il y a du levier à obtenir lorsqu'on combine ses réseaux de ventes. XM avait des ententes avec GM, Honda, Hyundai et Toyota ; Sirius, avec Ford, Chrysler, Volkswagen, BMW et Mercedes. Désormais, tout le monde offre le même produit.
Il y a aussi des synergies de coûts, évaluées à 40 M$.
Canaccord Genuity prévoit que le BAIIA passera de 19,5 M$ cette année à 72,1 M$ en 2014. RBC le prévoit à 75 M$. Les deux firmes entrevoient le titre à environ 4,50 $ d'ici un an. Le risque : il faudra voir les développements de la radio Internet dans les années qui viennent. Pour l'instant, l'histoire apparaît néanmoins intéressante.
Mega Brands (MB, 9,05 $)
