Lowe’s (LOW, 26,86$ US). UBS : la transaction aura-t-elle lieu?
UBS réitère une recommandation d’achat.
Michael Lasser indique que le projet de transaction a du sens et que ses bénéfices surpassent le risque. Il note que le projet de construire 80 grandes surfaces au Canada devait coûter 30 M$ par emplacement à Lowe’s pour un prix total de 2,4 G$ US. Pour ce prix, elle peut obtenir ce nombre d’établissements (dont 41 dans la province difficile à prendre du Québec), en plus de 220 magasins corporatifs et 500 magasins franchisés.
L’analyste indique cependant qu’il se trouve d’importantes questions à résoudre et qui soulèvent des doutes quant à une éventuelle transaction. Le ministre des finances du Québec a fait connaître son opposition et une approche hostile dans une situation transfrontalière pourrait être difficile.
À son avis une offre à 16-17$ accorderait au titre une forte évaluation et serait difficile à ignorer. Au-delà de ce prix, il semble devenir plus avantageux pour Lowe’s de poursuivre sa croissance organique et ses rachats d’actions.
La cible est à 34$.
