Empire (EMP.A, 76,20$) : amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi du titre avec une recommandation «performance de secteur».
La société est propriétaire de Sobeys, le second épicier en importance au Canada (part de marché estimée à 19%), et vient d’acquérir Safeway Canada pour 5,8 G$.
Vishal Shreedhar estime que la visibilité des bénéfices risque d’être limitée à court terme. Il projette un bénéfice de 5,33$ par action en 2014, en baisse de 1%, mais il voit celui-ci rebondir à 6,60$ en 2015, à la faveur de l’arrivée des synergies.
L’analyste note que la dette de l’entreprise s’alourdit. En incluant les engagements pour les loyers, elle grimpe à 4,2 fois le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et coûts de location. Il estime cependant qu’elle est gérable et devrait être ramenée à 3,5 fois en 24 mois.
La cible est à 83$.
