Canadian Satellite Radio (XSR, 3$): hausse de recommandation
RBC Marchés des capitaux hausse sa recommandation de « performance de secteur » à « surperformance ».
Drew McReynolds indique que la société (XM Canada) et Sirius Canada ont complété leur fusion le 21 juin. À son avis, celle-ci et le refinancement de la dette de Canadian Satellite viennent créer une société plus forte et plus viable, tant au plan de l’exploitation que financièrement.
L’analyste calcule que sur une base 12 mois, la nouvelle société a généré des revenus de 223 M$ et un BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) de 16M$. Les chiffres sont à mettre en comparaison avec des revenus de 63 M$ et une perte BAIIA de 5 M$ pour XM Canada.
Il note que Canadian Satellite passe de 458 000 à 1,3 millions d’abonnés payants, ce qui procure une voie visible pour une rentabilité significative.
M. McReynolds anticipe pour 2012 (août) une perte de 0,01$ par action, mais un bénéfice de 0,16$ par action pour 2013.
La cible passe de 2,50$ à 4,75$.
