Quebecor (QBR.B, 36,19$) : le sans fil ralentit, mais les résultats sont solides
UBS réitère une recommandation d’achat.
Phillip Huang note qu’à 295 M$ le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) du quatrième trimestre de Vidéotron est supérieur à son attente de 273 M$, et ce malgré des revenus plus faibles (635 M$ contre 646 M$).
Il note qu’à 8%, la croissance des revenus sans fil a significativement diminué au quatrième trimestre, comparativement à 20% au quatrième trimestre 2010. Malgré l’expansion de son réseau, Vidéotron a aussi vu le nombre net de ses abonnés sans fil ralentir semestre sur semestre (+ 32 500, contre + 47 500 au troisième). L’analyste attribue le ralentissement à la très forte compétition qui régnait sur le marché au temps des fêtes.
En télévision, il indique que Bell poursuit le déploiement de Bell Fibe, mais précise que les revenus du câble, de l’Internet et de la téléphonie de Vidéotron sont largement conformes aux attentes. Monsieur Huang précise que l’entreprise poursuit le déploiement d’une technologie améliorée qui devrait l’aider à mieux concurrencer Fibe.
La cible est à 45$.
