Aimia (AIM, 15,40$) : nettement sous l’attente
Banque Scotia réitère une recommandation « sous-performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société mère d’Aéroplan rapporte un bénéfice ajusté avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) de 82,8 M$, comparativement à une attente maison à 95,8 M$ et un consensus à 92,9 M$.
Anthony Zicha note que la direction indique qu’elle est en discussions avec une importante institution financière canadienne au cas où CIBC ne renouvellerait pas son entente. Il estime qu’un non renouvellement du partenariat avec la CIBC pèserait sur l’activité des membres en ce que les utilisateurs de la carte de crédit représentent 30% des ventes de points.
L’analyste dit aussi attendre avec certaines préoccupations la décision du Bureau de la concurrence sur les surcharges de cartes de crédit.
Il souligne que la direction guide vers un BAIIA de 425 M$ en 2013, et ajuste en conséquence son attente de 406 à 407 M$.
Monsieur Zicha estime que les risques associés au titre sont plus importants que son potentiel haussier.
La cible est à 14$.
