Cascades (CAS, 3,86$) : baisse de prévisions
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
Stephen Atkinson note que le marché du carton d’emballage aux États-Unis se porte modérément bien alors que les niveaux d’inventaire sont relativement bas et que le taux d’exploitation se situe à 95%. Il s’attend cependant à ce que ce marché faiblisse en Europe.
L’analyste explique que c’est le fort prix du papier recyclé, sa matière première, qui, ces derniers temps, a fait fondre la rentabilité de Cascades. Il s’attend cependant à ce que ce prix recule si une sévère récession survient, ou à de meilleurs prix si la demande en emballage continue de croître.
Dans l’intérim, il ramène de 0,05$ à 0$ sa prévision 2011 et de 0,49$ à 0,39$ celle pour 2012.
M. Atkinson, note que le dividende (0,16$) offre un rendement attrayant de 4,2% et qu’avec 600 M$ de liquidités il n’apparaît pas y avoir de problème de liquidités à court terme. Une ligne de crédit de 414 M$ vient à échéance en février 2015 et une autre de 193 M$ en 2016.
La cible est à 7,50$.
