Valener (VNR, 15,33$) : le paysage semble s’améliorer

Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation « conserver ».

Au quatrième trimestre, la société rapporte une perte de 0,09$ par action, conforme au consensus des analystes.

Pierre Lacroix note que les résultats de l’entreprise reflètent actuellement sa participation de 29% dans Gaz Métro, moins les dépenses corporatives et l’impôt.

Il estime que la fermeture du financement pour le projet éolien Seigneurie de Beaupré et la hausse de sa ligne de crédit de 75 à 200 M$, représentent des jalons significatifs pour la société et diminue son risque d’exécution.

L’analyste soutient que la mise en service de la phase 1 du projet Seigneurie de Beaupré, en décembre 2013, permettra à Valener de maintenir son dividende de 1$ par action. Dans l’intérim, l’expansion de sa ligne de crédit lui permettra d’attendre des conditions de marché favorables pour un appel supplémentaire à l’épargne.

Monsieur Lacroix estime aussi qu’au niveau de Gaz Métro, une décision à venir de la Régie de l’énergie sur les tarifs pourrait avoir des effets bénéfiques, bien qu’il se montre prudent en soulignant que la Régie a souvent déçu dans le passé.

Même s’il maintient une recommandation « conserver », il prévient qu’il sera « attentif » à l’atteinte de ces catalyseurs et qu’un titre sous les 15$ pourrait se traduire par une hausse de recommandation.

La cible est à 16,75$.