Banque Laurentienne (LB, 44,74$) : pas mauvais, mais les vents sont contraires
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « performance de marché ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 1,24$ par action, sous le bénéfice de l’an dernier à 1,41$ et sous le consensus à 1,27$.
John Reucassel qualifie les résultats de mixtes. Il estime que la performance du côté du crédit au cours du trimestre est insoutenable alors que de faibles taux d’intérêts et la compétition continueront de faire pression sur la marge bénéficiaire entre les taux des prêts et les taux des emprunts. Il ajoute cependant que l’acquisition de MRS, un fournisseur de services aux conseillers financiers, semble vouloir rapporter plus de fruit que prévu.
Monsieur Reucassel affirme que malheureusement les faibles taux d’intérêt masquent une amélioration de la position concurrentielle de la banque dans un certain nombre de ses marchés.
La prévision de bénéfice 2012 est ramenée de 5,15$ par action à 4,92$. Celle 2013 est abaissée de 5,45$ à 5,40$.
La cible passe de 50$ à 48$.
