Que fera Québecor?
La question qui suit est évidemment: que fera Québecor de ce 350 M$?
D'un point de vue médiatique, elle se retrouve désormais avec le Journal de Montréal et le Journal de Québec, TVA et Canoe.
Le réflexe est de dire qu'il serait étonnant que l'argent soit réinvesti de ce côté puisqu'on assiste à un retrait du secteur médiatique.
Une avenue reste cependant la privatisation de TVA. Québecor contrôle 99% du vote de TVA, mais ne contrôle que 50,9% de ses actions. Elle pourrait être tentée de racheter ce qui lui manque. Il y a quelques jours, nous indiquions en chronique que si Bell pensait que les droit de la LNH pèseraient lourdement sur TVA dans l'avenir, d'autres voyaient plutôt des effets bénéfiques. Vince Valentini, de la TD, croit notamment possible que le titre double sur 3-4 ans. Le rendement serait intéressant.
Peut-être Québecor préférera-t-elle plutôt réinvestir son pécule dans son projet d'expansion sans fil au Canada anglais. C'est un projet que l'on a personnellement toujours trouvé douteux, mais l'option n'en est pas moins disponible. Dépendamment de comment le jeu se place (en partenariat avec Wind ou en achetant totalement Wind), beaucoup de capital pourrait être nécessaire.
Il se pourrait aussi que Québecor cherche à racheter une partie de la participation de la Caisse de dépôt dans Québecor Media. Ce n'est pas un secret que Québecor veut racheter la Caisse pour pouvoir bénéficier de 100% des flux de trésorerie de l'entreprise et éventuellement faire tomber l'escompte que le marché applique à son titre. La Caisse a toujours un intérêt de 24,6% dans QMI. Evidemment 350 M$ ne seront pas suffisants. Le rachat de 20,7% en 2012 avait coûté 1,5 G$. Mais ce serait un pas.
Jusqu'à ce qu'une décision ait été prise pour le sans-fil au Canada anglais, on parierait que l'argent sera mis en réserve à cette fin.
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