Graphique sur 1 an du titre de TransAlta. [Photo : Bloomberg]
BLOGUE. Le fournisseur d’électricité TransAlta Corp. (Tor., TA) n’a jamais été un service public comme les autres. Ses perspectives ont toujours fluctué davantage avec les cours des prix du gaz naturel que ses semblables.
Comme si la société albertaine n’avait pas assez de subir les contrecoups de la faiblesse du prix du gaz naturel, qui fait baisser les prix de vente de son électricité, TransAlta pourrait aussi voir sa cote de crédit déclassée par Moody’s, qui craint qu’un différend réglementaire concernant ses centrales Sundance 1 et 2 se retourne contre la société.
Le titre de TransAlta a touche un nouveau cours-plancher annuel de 16,58 $, vendredi matin.
Historiquement, il s’est avéré rentable pour les investisseurs actifs de cueillir le titre de TransAlta quand il tombait tout 20 $ et de profiter d’un rebond, la société ayant maintenu son dividende à chaque épisode de doutes, en 1999, en 2001 et en 2004,
Pas cette fois, prévient Matthew Akman, de Banque Scotia. La faiblesse des prix du gaz naturel risque de persister longtemps, puisque les gouvernements tournent le dos aux centrales au charbon, notamment dans l’état de Washington où TransAlta exploite sa plus importante centrale, explique l’analyste.
M. Akman appréhende même une réduction du dividende de TransAlta. « Déjà en 2011, le dividende versé était supérieur aux bénéfices et ces bénéfices baisseront davantage cette année », dit-il.
M. Akman prévoit que les bénéfices de TransAlta passeront de 1 $ par action en 2011, à 0,80 $ en 2013 et 2014. Le dividende actuel est de 1,16 $.
Les flux de trésorerie que génère TransAlta couvrent à peine les dividendes entre 2012 et 2014, dit aussi l’analyste.
Ceci dit, M. Akman estime que l’action de TransAlta pourrait trouver un point d’appui en Bourse près de sa valeur d’actif nette de 15 $.
