Bulle ou stagnation ?
Si une trajectoire plus lente pour la remontée des taux est favorable pour la valeur d’une foule d’actif et les marchés financiers en général, elle ravivera certains débats.
D’un côté du ring, certains observateurs y verront un risque accru que le prolongement de taux près de zéro engendre éventuellement une bulle de sur-évaluation.
Déjà, certains prix immobiliers frôlent le farfelu dans bien des marchés. En Bourse et dans le marché des capitaux privés, bien des entreprises émergentes ou peu rentables obtiennent des évaluations généreuses.
Dans l’autre coin du ring, d’autres observateurs ne manqueront pas de nous rappeler que la Fed a encore une fois abaissé ses prévisions de croissance économique pour 2016 et 2017, ce qui fait émerger le spectre de stagnation, un environnement peu propice à la croissance des bénéfices des entreprises.
