Les bénéfices seront-ils au rendez-vous ?

L’évaluation plus modeste des actions américaines est aussi un facteur qui favorise un rebond potentiel, mais encore faut-il que les bénéfices soient au rendez-vous, note Vincent Delisle, stratège de Banque Scotia.

Le multiple d’évaluation du S&P 500 est passé de 17,1 fois les bénéfices prévus en février à 15,4 fois, au 30 septembre, mais les prévisions de bénéfices sont encore trop élevées par rapport aux signaux qu’envoient les indicateurs économiques, craint-il.

Un multiple cours-bénéfices peut en effet rapidement grimper si les bénéfices dans l’équation se mettent à décliner.

Pour l’instant, le portrait des bénéfices reste embrouillé. Les analystes prévoient un recul de 5%, au troisième trimestre, et de 0,5% au quatrième, rapporte Lindsey Bell, de S&P Capital IQ.

En revanche, 78% des 18 entreprises du S&P 500 ayant déjà donné un aperçu ont indiqué que leurs résultats surpasseront les prévisions, ajoute-t-elle.

Alcoa ouvre le bal des résultats américains le 8 octobre. Canadien Pacifique amorcera la saison canadienne, le 20 octobre.

Après le test des résultats du troisième trimestre et celui des perspectives fournies pour le quatrième, les yeux se tourneront rapidement vers les bénéfices de 2016.

Le consensus table encore sur un fort rebond des bénéfices en 2016 : soit une hausse de 5% au premier trimestre, de 6,8%, au deuxième, de 14,8% au troisième et de 14,1% au quatrième.