Blogue Ce matin, le titre d’Amazon.com ouvrira en baisse d’environ 10% (entre 6 et 10%). Ses résultats ont déçu.
Ce qui est ironique lorsqu’on sait que les revenus de son quatrième trimestre clos le 31 décembre ont grimpé de 36% et que ses profits par action ont été 0,03$US supérieurs aux attentes.
La raison est simple : le titre se vend 50 fois ses bénéfices prévus en 2011.
Quincaillerie Richelieu a également publié ses résultats hier et a également raté les prévisions. Le titre a perdu environ 3%. Mais il se transige environ à 15 fois les profits prévus cette année.
Je vous dirais que dans les deux cas, les investisseurs sont à la recherche de prétexte pour prendre des profits. Les deux titres ont bien fait depuis quelques semaines, chacun à sa façon et sont dus pour des prises de profits.
À plus long terme, je me demande comment Amazon.com fera pour répondre aux attentes des investisseurs. Une société dont le titre est à 50 fois les profits ne peut se permettre le moindre ralentissement de sa croissance, ce qui me paraît inévitable. Ce qui en fait un placement trop risqué selon moi.
En fait, je vous dirais que même les attentes face à Richelieu, qui se vend 15 fois les profits, sont relativement élevées et seront difficiles à combler alors que la société approche les 500 M$ de ventes. Ce n'est pas comme si le titre se vendait à 7-8 fois les profits, les attentes au plus bas.
Bernard Mooney
P.S. Pour la première fois de ma vie, j’ai un titre dont le bénéfice par action annuel est supérieur à mon prix d’achat. En effet, Richelieu a terminé 2010 avec des bénéfices de 1,78$ alors que j’ai payé 1,75$! BM
