Certains analystes sont vexés qu'Industrielle Alliance (Tor., IAG, 36,99 $) ait exploité la force de son titre en Bourse pour émettre 250 millions de dollars de nouvelles actions, au moment où ils venaient d'augmenter leur cours cible, après de meilleurs résultats que prévu. D'où le repli de 6 % du titre depuis le 14 février. Il aurait été plus rentable pour ses actionnaires que l'assureur-vie réduise sa dette en misant sur l'effet graduel de meilleurs bénéfices sur son capital propre, dit Mario Mendonca, de Canaccord Genuity. La société a plutôt choisi de profiter du rebond de 80 % de son action depuis juillet 2012 pour récolter du capital frais et ainsi satisfaire Standard & Poor's qui menaçait de diminuer sa cote de crédit. L'émission d'actions «opportunistes» fait aussi sourciller Gabriel Dechaine, de Credit Suisse. L'analyste juge tout de même que l'assureur-vie fait un compromis en renforçant son bilan, à un moment où son action est mieux évaluée qu'avant. L'assureur de Québec améliore ses ratios de capital et la diversité de ses revenus, depuis 2010. Deux hausses de tarifs de 8 % chacune en 2012 diminuent enfin le coût de ses nouvelles polices d'assurance individuelle. Néanmoins, la société reste nettement plus exposée aux fluctuations des taux d'intérêt que les sociétés équivalentes, indique Tom Mackinnon, de BMO Marchés des capitaux.
Les analystes redeviennent tièdes
3 recommandent d'acheter
5 recommandent de conserver
1 recommande de vendre
Cours cible moyen : 39,19 $
Appréciation potentielle : + 6 %
Source : Bloomberg
