L’agence explique que cette légère dépréciation est le résultat d’une augmentation de la volatilité des revenus et du capital de l’assureur, ainsi que d’une augmentation du levier financier.
Fitch relate cependant que la légère dépréciation subie par la cote de Manuvie reflète plus adéquatement son équilibre financiers relativement à celui de ses filiales. Ces dernières ont ainsi vu leur solidité financières confirmées par l’évaluation de Fitch, qui estiment que leur capitalisation en 2009 sera plus qu’adéquate.
Cependant, les baisses du marché des actions, combinées aux réserves actuarielles nécessaires pour couvrir les rentes annuelles variables octroyées avant 2008, exerceront une pression sur cette capitalisation.
La force du groupe en Amérique du Nord, ainsi que la profitabilité de ses activités en Asie et au Japon, endigueraient partiellement la baisse des revenus dans le secteur des rentes annuelles variables et les services à honoraires, poursuit l’agence de notation.
La capacité du groupe à émettre de la dette, sa flexibilité financière et la capacité de ses filiales à générer des revenus devrait lui permettre d’assurer le paiements de ses dividendes. Les activités d’assurance américaines pourraient cependant contribuer moins de revenus au holding dans la prochaine année.
Fitch abaisse la cote de Manuvie
Publié le 15/06/2009 à 00:00
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