Alain Bédard, le persistant pdg de TransForce, tient encore une fois promesse en acquérant Con-way Truckload. L'achat de 450 M$ ajoutera de 12 à 20 % au bénéfice annuel, estiment sept analystes, qui font grimper leurs cours cibles d'une fourchette de 25 à 29 $ à une autre de 28 à 36 $. TransForce paie un bon prix, de 4,9 fois le bénéfice d'exploitation, tandis que son action vaut 7 fois le sien et qu'elle vient de vendre sa division de déchets pour 10 fois. Les marges d'exploitation de Con-way sont de 21 % par rapport à 13,4 % chez TransForce. Les synergies initiales de 6 M$ pourraient atteindre 15 à 20 M$, note Damir Gunja, de TD. Le transporteur perce le marché mexicain où le volume de transport croît de plus de 3 % par année grâce à la délocalisation de proximité. Enfin, Con-way triple presque les revenus de la division américaine de transport de lots complets que M. Bédard veut envoyer en Bourse pour lui donner sa pleine valeur. TransForce se hisse au 13e rang de ce créneau aux États-Unis. Par contre, la dette passe à 2,7 fois le bénéfice d'exploitation, un boulet dans une industrie aussi casse-cou, dit Fadi Chamoun, de BMO. Le bond de 28 % de son action cette année devance les bénéfices de l'intégration, craint Turan Quettawala, de Scotia. Plus optimiste, Walter Spracklin, de RBC, hausse son cours cible de 29 à 36 $, car l'achat stratégique rapproche TransForce de l'éventuel essaimage de Transport America.