Parkland Fuel (PKI, 22,12 $): une autre acquisition rentable pour le consolidateur de la distribution de carburants
Avec l’achat des actifs de Pioneer Energy pour 378 millions de dollars, Parkland continue de consolider activement la distribution de carburants au pays.
Après cette transaction, Parkland exploitera 1 000 stations d’essence au pays, pour une part de marché de 9 %.
En achetant le plus important fournisseur indépendant privé de carburant, Parkland atteindra son objectif de bénéfice d’exploitation de 250 M$ en 2015, soit un an plus tôt que prévu, prévoit Kevin Chiang, de Marchés mondiaux CIBC.
Il maintient toutefois son cours-cible de 23 $ parce que le titre est déjà bien évalué en fonction de son dividende de 5 %.
Parkland paie un bon prix et aussi un multiple de 6,9 fois le bénéfice d’exploitation de Pioneer, bien inférieur à celui de 11 fois auquel s’échange sa propre action, précise Derek Dley, de Canaccord Genuity.
Avec l'équivalent 1,3 milliard de dollars de bénéfice d’exploitation encore disponible dans son industrie pour les acquéreurs, Trevor Johnson, de la Financière Banque Nationale, prévoit d’autres acquisitions et n’exclut pas la possibilité que Parkland émette d’autres actions pour les réaliser.
Il recommande le titre et augmente son cours-cible de 23 à 25 $, soit un multiple élevé de 13 fois les flux de trésorerie prévus en 2015,
