Photo Bloomberg.
Que faire avec les titres de Dollarama, CP et de Spin Master? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Dollarama (Tor., DOL, 75,12$): bientôt des produits à 4$?
Brian Morrison, de Valeurs mobilières TD, est suffisamment optimiste quant au modèle d’entreprise de Dollarama pour émettre ses prévisions de l’exercice 2018 (terminé début février 2018). Le détaillant montréalais aura les moyens d’enregistrer une croissance attrayante au cours des prochaines années, croit l’analyste.
La politique de prix du détaillant devrait apporter de l’eau au moulin, croit M. Morrison. La société a progressivement introduit des produits à un prix supérieur à 1$. À mesure que l’entreprise rajeunit son offre (elle remplace près de 30% des items chaque année), l’analyste estime qu’il y aura de plus en plus de produits à 2,50$ et 3$.
La direction a indiqué qu’elle n’augmenterait pas les prix au-delà de 3$ au cours de l’exercice 2016 (terminé début février 2016). L’analyste croit qu’un prix plus élevé pourrait être introduit au cours de l’exercice 2017. « C’est une évolution naturelle, et nous croyons que les consommateurs ont bien réagi à l’arrivée progressive de produits plus dispendieux », écrit-il.
Cette inflation permettra à la société de maintenir la croissance des ventes comparables dans une fourchette de 4% à 5% à moyen terme. La croissance des ventes comparables est une mesure clé pour illustrer la croissance interne d’un détaillant. De plus, la société devrait continuer de racheter ses actions.
Pour cette raison, l’analyste est confortable avec le multiple de 24 fois le bénéfice par action que sous-tendent ses prévisions, même s’il se situe prêt d’un sommet historique pour le titre. Il bonifie ainsi sa cible de 83$ à 87$ et maintient sa recommandation d’achat.
Dans la même note, M. Morrison a publié ses prévisions pour les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2016 (terminé au début du mois d’août). Ceux-ci seront dévoilés le 10 septembre. Selon lui, le bénéfice par action devrait s’établir à 0,62$, une croissance de 21,5% par rapport à l’an dernier. Il estime que les ventes comparables augmenteront de 5,75%, ce qui est supérieur à la cible de la direction (entre 4% et 5%). Les gains de productivité et la présence accrue des produits à prix plus élevés contribueront à l’atteinte de ces cibles.
