Groupe TMX (X., 83,53$) : beaucoup de flux de trésorerie
Les plateformes de courtage de produits dérivés et Trayport (dans le secteur de l’énergie) sont sur une bonne lancée, croit Graham Ryding, de Valeurs mobilières TD, après avoir rencontré la direction du propriétaire de la Bourse de Toronto et de la Bourse de Montréal.
Les généreux flux de trésorerie qui en découlent devraient permettre de faire croître le dividende et de déployer du capital, poursuit l’analyste. Alors que la dette est à 2,4 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), M. Ryding pense que l’objectif de ramener ce ratio à 2 fois est atteignable.
Si elle ne fait pas d’acquisition, la société devrait être en mesure d’augmenter son dividende, mais l’analyste ne pense pas que des rachats d’actions seront annoncés à court terme. La direction a mentionné qu’elle est ouverte aux acquisitions, mais que celles-ci devraient être complémentaires à ses activités.
Au sujet de Trayport, la plateforme dispose de plusieurs facteurs favorables : la mondialisation du courtage du gaz, une augmentation des volumes dans certains marchés, l’ajout de nouveaux clients, énumère l’analyste.
M. Ryding est plus tempéré pour les activités traditionnelles du Groupe TMX, mais il nuance que l'entreprise jouit d’une bonne réputation dans le secteur. La direction continue de gérer ses dépenses, de réduire son endettement et d’augmenter son dividende.
Valeurs mobilières TD réitère sa recommandation d’achat et sa cible de 98$.
