Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
Trevor Johnson indique que First Quantum Minerals vient de lancer une offre publique d’achat hostile sur la société minière Inmet. Il précise que SNC est le principal gestionnaire du projet Cobre, une mine de cuivre de Panama, dont le développement est évalué à 6,4 G$ US.
L’analyste estime que si l’OPA réussit, SNC pourrait perdre une partie significative de cet important contrat parce que First Quantum a déjà une division d’ingénierie qui lui permet généralement de construire des projets à une fraction du coût de ses comparables.
Monsieur Johnson croit cependant que les changements prendraient du temps à se matérialiser étant donné la grosseur du projet et sa complexité. Il précise aussi que, bien que le contrat Cobre soit l’un des plus importants de l’entreprise, il demeure modeste dans le tout de la compagnie.
En excluant la division infrastructure (à laquelle est accordée une valeur de 20$ par action), l’anticipation de bénéfice 2013 est maintenue à 1,83$ par action, celle 2014 à 2,01$.
La cible est à 50$.
