Cascades (CAS, 6,31$) : OPA de International Paper, quel impact?
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation « conserver ».
Temple-Inland, quatrième producteur de carton caisse, est la cible d’une OPA de la part d’International Paper qui offre une prime de 45%.
Pierre Lacroix indique qu’International Paper semble voir dans cette acquisition une occasion de consolider son leadership dans le créneau, alors que ses parts de marché passeraient de 26 à 37%. Il ajoute que 60% des actifs de la société fonctionnent à partir de fibre d’origine.
L’analyste croit que le titre de Cascades, dont le carton caisse pèse pour 33% des activités, pourrait favorablement réagir à court terme. Il estime cependant qu’à moyen terme, la chose est plus incertaine.
Les actifs du Cascades sont situés au Canada (dollars canadiens) et fonctionnent principalement à partir de fibre recyclée (prix élevé et haute volatilité). Il est en outre possible qu’International Paper soit hésitante à participer à une augmentation du prix du carton caisse pendant son OPA.
La cible est à 7,50$.
