Aeterna Zentaris (AEZ, 1,67$) : prudence
Bloom Burton & Co renouvelle une recommandation de vente.
La société annonce une offre d’émissions d’actions de 15,1 M$, comprenant 13,1 d’unités à 1,15$ par unité. Chaque unité consiste en une action et un bon de souscription exerçable pour cinq ans au prix de 1,60$.
Philippa Flint indique qu’elle anticipait cette émission d’actions, mais la voit défavorablement en ce que l’entreprise continue de lever des capitaux pour des actifs qui ne permettront pas au titre de grimper à court terme. Elle s’attend d’ailleurs à ce que plus d’argent soit nécessaire d’ici la fin de 2014.
L’analyste croit que si le nouveau médicament macimoréline acétate (un produit orphelin qui tente de remédier à la déficience en hormone de croissance) est approuvé par la FDA à la fin de 2014, le titre d’Aeterna pourrait bien réagir. Malheureusement, la croissance des revenus de ce produit devrait être très lente et de faible ampleur, ce qui ne permettra pas de contrebalancer le coût en R&D des autres produits sur lesquels travaille la société.
Le risque de dilution lui apparaît important.
La cible est à 0,75$.
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