Ce matin, le titre de Rona va dégringoler, c’est certain. Un analyste mentionnait que le risque à la baisse, dans un tel scénario était de 10$.
À mon avis, c’est réaliste. À partir de ce prix, tout dépendra des résultats de Rona. Dans ce contexte, la direction a son sort entre ses mains.
Il m’importe de souligner qu’il est normal pour des dirigeants de s’élever contre l’offre d’un compétiteur, et surtout de la trouver insuffisante.
Les études en neuroéconomie ont démontré que nous avons tendance à surévaluer ce que nous possédons. C’est vrai pour l’entrepreneur, pour l’investisseur et pour le dirigeant.
Je me rappelle par exemple il y a quatre ans lorsque Microsoft a fait une offre pour acheter Yahoo! La direction de cette dernière s’est immédiatement levée pour dénoncer l’opportunisme de Microsoft. En effet, Yahoo! avait des problèmes...
La direction de Yahoo! a gagné son point, Microsoft se retirant.
Le prix: 31$US (plus de 44 milliards de dollars US).
Le titre de Yahoo! se vend moins de 16$US aujourd’hui.
Ce fut le meilleur coup de Microsoft!
Si j’étais au conseil d’administration de Rona, ce genre de dénouement me hanterait...
Bernard Mooney
