Blogue. Lors de la crise de 2008-09, les marchés financiers ont paralysé. Pour les entreprises, il était pratiquement impossible de trouver du financement. Deux ans plus tard, le contexte a changé de 180 degrés!
La semaine dernière, eBay a vendu pour 1,5 milliard de dollars (G$) US d’obligations. La société Internet paiera un coupon d’intérêt de 0,875% sur ses billets qui ont une échéance de trois ans et 1,625% sur ses billets de cinq ans.
Quelques jours avant, Wal-Mart a levé 5 G$ US, entre autres avec des titres de dettes avec un coupon de 0,75% pour l’échéance de trois ans et de 1,5% pour celle de cinq ans.
Comme c’est le cas pour les banques, les marchés financiers vous donneront de l’argent lorsque vous n’en avez pas besoin, le proverbial parapluie lorsqu’il faut beau soleil.
Je me demande ce qu’attendent les sociétés pour profiter pleinement de cette générosité irrationnelle. Une entreprise comme Wal-Mart pourrait racheter pour 50 G$ US de ses actions et financer cela complètement par l’économie faite sur son dividende.
Incroyable, n’est-ce pas?
Bernard Mooney
