Après avoir dépassé la Bourse de Toronto au cours des trois dernières années, les fonds de placement immobilier (FPI), comme Cominar et Dundee REIT, devraient continuer à procurer de forts rendements, notent trois analystes. Les risques sont néanmoins plus importants. Pour 2012, Alex Avery, analyste de Marchés mondiaux CIBC, s'attend à un rendement de 15 %. Si le rythme des fusions-acquisitions s'accélère, le rendement pourrait atteindre jusqu'à 25 %, selon lui. Le 17 janvier, Dundee a annoncé l'acquisition de Whiterock REIT pour 582 millions de dollars. Shant Poladian, de Canaccord Genuity, prévoit un rendement de 10 % à 15 %. Ces prévisions alléchantes ne sont pas sans risque, note M. Poladian. Ces titres commandent l'évaluation la plus élevée depuis le sommet touché en 2007. Les investisseurs en quête de revenu ont maintenant des solutions de rechange du côté des télécoms et des financières. Le principal risque cerné par les analystes est une augmentation des taux d'intérêt. Cela diminuerait l'attrait relatif des titres offrant un rendement élevé du dividende ou de la distribution. Il est impossible de prévoir le moment où les taux remonteront, note Neil Downey, de RBC Marchés des capitaux. Dans ce contexte, il préfère les sociétés les moins endettées et celles qui offrent un dividende moins important.
Les fonds immobiliers sont encore prometteurs, mais...
Publié le 21/01/2012 à 00:00
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