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La Banque de Montréal (TSX:BMO) accroît sa présence dans le secteur bancaire américain en faisant l'acquisition de l'américaine Marshall & Ilsley (NYSE:MI) pour 4,1 milliards $ US en actions.

Les investisseurs attendaient depuis longtemps que le géant canadien gonfle ses actifs aux États-Unis, et l'achat de la banque établie à Milwaukee, au Wisconsin, fera passer le nombre de succursales de l'institution dans ce pays à 695, soit un ajout de 321 adresses.

Néanmoins, l'annonce a été accueillie de façon mitigée par les analystes et les marchés.

Le cours des actions de BMO reculait d'environ six pour cent, en après-midi. Des observateurs notaient toutefois qu'il est courant qu'une transaction par actions entraîne le cours vers le bas. Pendant ce temps, l'agence de notation Moody's a lancé un examen des activités de la banque en raison d'inquiétudes sur le risque potentiel relié à la transaction.

L'institution établie à Toronto a indiqué vendredi avoir conclu une entente consistant en l'échange de 0,1257 action de la Banque de Montréal pour chaque action de Marshall & Ilsley.

La BMO compte offrir des actions d'une valeur totale de 800 millions $ pour financer la transaction, ce qui entraînera des frais non récurrents de 540 millions $ US.

"La combinaison de nos deux organisations cristallise la stratégie de BMO d'élargir son empreinte en Amérique du Nord et de se positionner pour une croissance future", a dit le président et chef de la direction, Bill Downe, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.

Le vice-président à la direction et chef de la gestion globale des risques de BMO, Tom Flynn, a affirmé aux analystes que la voie d'une transaction entièrement par actions était la plus logique pour la banque.

"Essentiellement, nous avons pensé la transaction de manière à maintenir la solidité de nos capitaux", a-t-il fait valoir.

BMO s'attend à ce que M&I contribue à son bénéfice à partir de 2013.

Les actifs de Marshall & Ilsley totalisent 51,9 milliards $ US. La banque compte 192 succursales dans cet État, ainsi que quelques établissements en Arizona, en Floride, en Indiana et au Minnesota entre autres.

La chute du cours des actions de BMO ne signifie pas nécessairement que l'entente est perçue comme un mauvais geste de la banque, a soutenu Sadiq Adatia, d'Investissements Russell Canada.

"Cela n'a rien à voir avec la pertinence de la transaction, a dit M. Adatia lors d'un entretien. C'est probablement dû au fait que la banque paie pour quelque chose qui diluera légèrement ses bénéfices et causera un ralentissement sur un ou deux trimestres."

Après l'annonce, l'agence de notation Moody's a mentionné qu'elle étudierait la situation pour déterminer si elle doit réduire la cote de BMO en raison de craintes quant à la vulnérabilité de Marshall & Ilsley face au marché immobilier américain et à une économie américaine fragile.

La transaction, approuvée par les conseils des deux banques, devrait être complétée d'ici le 31 juillet.

Le chef de la direction de Marshall & Ilsley, Mark Furlong, prendra alors les rênes des activités américaines de BMO pour les services aux particuliers et aux entreprises à Chicago.