Janet Yellen, grande patronne de la Fed. Photo: Gettyimages

1. Contexte

Après avoir touché un record la veille dans la foulée de la présentation du projet de réforme fiscale de Donald Trump, la Bourse américaine pointe vers une ouverture en légère baisse. L’enthousiasme des investisseurs est tempéré par les doutes quant à la mise en oeuvre de cette réforme tant attendue.

2. Prévisions

Les indices S&P 500, Dow Jones et Nasdaq reculent de respectivement 0,08%, 0,08% et 0,09% dans les négociations précédant l'ouverture officielle.

Le baril de pétrole Brent, la référence au Québec, monte de 0,83% à 58,38$US.

3. À l'étranger

En Asie, les marchés ont terminé sur une note contrastée, quelque peu l'inverse de la veille. Le Nikkei de la Bourse de Tokyo a pris 0,47%, mais l'indice Hang Seng de la Bourse de Hong Kong a laissé tomber 0,80% et l'indice composite de la Bourse de Shanghai a reculé de 0,15%.

À la mi-séance en Europe, les indices évoluent en directions opposées. Le CAC 40 de Paris avance à petits pas, soit de 0,07%, le DAX de Francfort prend 0,32%, mais le FTSE 100 de Londres se déleste de 0,23%.

En lieu et place d'un Big Bang fiscal, les américains bénéficieront de simples baisses d'impôts…. Et les marchés vont s'en contenter, car le «Big Bang fiscal promis paraissait politiquement impossible à mettre en œuvre» et «Donald Trump a donc finalement réduit la voilure à de simples baisses d'impôts», ont souligné les gérants de Barclays Bourse.

«Portés par l’espoir de voir cette réforme fiscale menée à bien, les marchés ont donc poursuivi leur progression hier et devraient maintenir leur trajectoire pour les deux séances de Bourse restantes avant la fin du trimestre», ont-ils complété.

Le président américain, Donald Trump, a esquissé mercredi les contours d'une réforme fiscale qu'il a qualifiée de "révolutionnaire" avec, notamment, une forte réduction de l'impôt sur les sociétés, qui passerait de 35% à 20%.

Érigée en priorité absolue du camp républicain en quête d'une percée législative après l'échec retentissant de la réforme de la couverture maladie, ce projet soulève néanmoins encore de nombreuses questions et les débats au Congrès s'annoncent ardus.

4. Agenda

Le calendrier économique est bien rempli aux États-Unis. On attend les demandes initiales de chômage pour la semaine terminée le 22 septembre, ainsi que des données sur le PIB du deuxième trimestre et des chiffres préliminaires de la balance commerciale pour le mois d'août.

Au Canada, la rémunération hebdomadaire moyenne ainsi que le nombre salariés de juillet sont au programme.

5. Titres en actions

Keith Howlett, de Desjardins Marché des capitaux, fait passer sa cible pour le titre de Metro(Tor., 43,61$) de 48$ à 50$ après que l’épicier eut confirmé son intention de mettre la main sur le Groupe Jean Coutu(Tor., PJC.A). L’exploitant d’épiceries et de pharmacies propose 24,50$ par action pour la société fondée par Jean Coutu, grâce à une combinaison d’encaisse(75%) et de titres de Metro(25%). L’analyste souligne que le prix payé équivaut à 13 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement(BAIIA) et à 21,1 fois le bénéfice par action de l’exercice 2019. Ce qui n’est pas donné. M. Howlett anticipe des synergies de 100M$ avant impôts sur trois ans. Il laisse sa recommandation pour le titre de Metro à achat.

Benoit Poirier, de Desjardins Marché des capitaux, hausse sa cible pour le titre de WSP(Tor., WSP), de 54$ à 56$ après avoir assisté à la journée des investisseurs de la firme d’ingénierie montréalaise. La croissance interne et les acquisitions demeurent au coeur de la stratégie de la société sous la direction d’Alexandre L’Heureux. L’analyste intègre la plus récente acquisition à ses prévisions, Opus, qui devrait ajouter 390M$ aux revenus. Le bénéfice par action de 2018 passe donc de 3,03$ à 3,13$. M. Poirier réitère sa recommandation d’achat pour le titre.

Steve Hansen, de Raymond James, amorce le suivi du titre de Ag Growth International(AFN, 52,33$) avec une recommandation surperformance et une cible de 63$. Cette cible laisse entrevoir un potentiel d’appréciation de 25%, incluant le rendement du dividende de 4,6%. AFN est un chef de file mondial des équipements spécialisés en agriculture. Le vent défavorable des dernières années qui a touché les agriculteurs américains est en train de tourner, note l’analyste.

Drew McReynolds, de RBC Marchés des capitaux, abaisse sa cible pour le titre de DHX Media(DHX, 6,02$) de 8$ à 6$, après que le spécialiste des contenus télévisuels pour enfant eut dévoilé des résultats inférieurs aux attentes à son quatrième trimestre et présenté des perspectives décevantes pour l'exercice 2018 qui s'amorce. La recommandation de l'analyste passe de surperformance à neutre.

Endri Leno, de la Financière Banque Nationale, reconduit sa recommandation surperformance et sa cible de 5,50$ pour TSO 3(Tor., TOS), même si les autorités réglementaires américaines ont demandé à la Société de clarifier certains aspects concernant l’étiquetage proposé relativement au retraitement de duodénoscopes utilisant le stérilisateur STERIZONE® VP4. La société de Québec a 180 jours pour répondre aux questions de la Food and Drug Administration(FDA), mais devrait le faire bien avant, selon l’analyste. TSO3 devrait recevoir l’aval de la FDA pour la commercialisation de son stérilisateur au premier trimestre de 2018, selon M. Leno.