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Le suédois Electrolux a annoncé lundi l'achat des gros électroménagers de General Electric pour 3,3 milliards de dollars US, prenant un risque en augmentant sa dette et en se rendant plus dépendant du marché américain.
Le conglomérat américain GE, qui sort progressivement de la finance et se recentre dans les secteurs où il entrevoit le plus fort potentiel (énergie, santé, aéronautique), réussit à céder une activité qu'il avait déjà tenté de vendre en 2008.
Il en tirera une modeste plus-value comptable, qu'il a chiffrée entre 0,05 et 0,07$US par action (quelque 500 à 700M$US de dollars au total).
Pour Electrolux, l'investissement est considérable, sachant que le groupe est surveillé par les agences de notation financière. «C'est la plus grande acquisition que nous ayons jamais réalisée», a rappelé lors d'une conférence téléphonique le directeur général, l'Américain Keith McLoughlin.
Quand elle sera effective, courant 2015 selon l'estimation des deux groupes, Electrolux passera d'un chiffre d'affaires de 17 milliards de dollars, où domine les gros appareils électroménager en Europe, Afrique et Moyen-Orient (31% des ventes), à 22,5 milliards de dollars, où le gros électroménager en Amérique du Nord sera prépondérant (47%).
L'acquisition comprend cinq usines aux États-Unis, qui fabriquent réfrigérateurs et congélateurs, cuisinières, lave-vaisselle, machines à laver et sèche-linge, et appareils de climatisation. Electrolux aura le droit d'utiliser la marque GE, l'une des plus appréciées des consommateurs américains, et récupère Frigidaire, plus bas de gamme.
Electrolux prend aussi 48,4% de Mabe, fabricant mexicain d'électroménager bien connu en Amérique latine, et qui par ailleurs y distribue l'électroménager GE.
Le suédois avance ainsi ses pions sur les terres d'un grand rival, l'américain Whirlpool.
L'ambition d'Electrolux a été bien accueillie par les investisseurs, l'action prenant 6,40% à 09h GMT à la Bourse de Stockholm, dans un marché en légère baisse (-0,16%).
«Nous trouvons l'acquisition (...) attrayante d'un point de vue industriel et la soutenons complètement. L'acquisition renforcera considérablement la position d'Electrolux sur l'important marché américain et permettra une poursuite des investissements dans l'innovation et la croissance», a déclaré le patron d'Investor, Börje Ekholm, dans un communiqué.
Même si le marché américain est difficile, avec une concurrence foisonnante et des consommateurs habitués à des prix bas, Electrolux y a réalisé des performances plus satisfaisantes ces dernières années qu'en Europe.
«L'opportunité stratégique en l'occurrence est pour moi tout à fait évidente», a estimé M. McLoughlin, qualifiant GE Appliances de «tout à fait complémentaire en matière de segments (...) de canaux de vente, si on réfléchit aux endroits où ils sont forts et nous sommes forts, tout à fait complémentaire en termes de marques».
