Cogeco Câble (CCA, 48,90$) : une aubaine qu’on ne peut pas ignorer
Les craintes à long terme concernant les visées de Cogeco Câble aux États-Unis se reflètent déjà dans son évaluation, mais sa valeur d’aubaine est trop alléchante pour l’ignorer, fait valoir Dvai Ghose, de Canaccord Genuity.
Son titre se négocie à un multiple de 9,7 fois le bénéfice attendu en 2014, l’évaluation la plus modeste de son industrie, dit-il.
Les investisseurs s’inquiètent aussi de la diminution des abonnés au câble traditionnel et des pressions qu’exerce Ottawa concernant les prix des services de communications.
« Or, la contribution du câble canadien diminuera au fil du temps en raison de la croissance plus forte de ses activités de centres de données et de services de télécommunications aux entreprises, ainsi que la contribution de ses activités de câble aux États-Unis. Le câble canadien lui fournira 28 % de ses revenus consolidés en 2016, comparativement à une part de 38 % cette année », précise M. Ghose.
M. Ghose ne s’attend pas à d’autres acquisitions majeures d’ici deux ans, car l’entreprise voudra réduire sa dette élevée et intégrer ses deux derniers achats.
L’analyste recommande donc l’achat de Cogeco Câble en vue d’un cours-cible de 55 $, soit 12 % de plus que son cours actuel.
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