Un analyste déjà plus confiant
Yellow Média tire 43% de ses revenus de la publicité numérique, et s’approche de la barre stratégique de 50%, comparativement à une proportion de 60 à 80% pour ses semblables européens.
«Une telle proportion de revenus numériques est un pré-requis pour obtenir un multiple de 5 à 6 fois le bénéfice d’exploitation. La société doit aussi stabiliser son bénéfice d’exploitation et ses flux de trésorerie excédentaires», explique Aravinda Galappatthige, analyste de Canaccord Genuity.
Or, cet analyste prévoit que les flux de trésorerie ne se stabiliseront qu’à la fin de 2014 et le bénéfice d’exploitation qu'la fin de 2015.
«La migration numérique des annonceurs doit croître à un rythme annuel de 8 à 12%, pour que la part des revenus numériques passe à 55 % des revenus à la fin de 2014», écrit-il.
Au stade actuel, M. Galappatthige juge que Yellow Média mérite un multiple de 4 fois son bénéfice d’exploitation et un cours-cible de 27,40 $, pour un gain potentiel de 23 %.
