Banque Scotia réitère une recommandation "performance de secteur".
Au quatrième trimestre, le conglomérat rapporte un bénéfice d'exploitation de 0,87$ par action, comparativement à une attente maison à 0,71$ et un consensus à 0,70$.
Phil Hardie note que l'écart provient de gains sur plusieurs placements privés. Il estime qu'après une décennie de semences, ces investissements ont commencé à générer des retours de liquidités. Il juge que les rendements rapportés par ces investissements privés devraient obtenir plus d'attention de la part des investisseurs.
L'analyste souligne que l'escompte entre le cours actuel du titre et la valeur nette de ses actifs (les filiales publiques et privées) n'a pas diminué depuis le troisième trimestre et est toujours de 22,1%, soit 1,75 point au-dessus de sa moyenne historique.
Il s'attend à ce que l'écart diminue avec le temps alors que les investisseurs s'attarderont davantage au portefeuille de participations privées de la société.
Le dividende actuel est à 1,34$ par action (4,3%). Il doit grimper à 1,42$.
La cible est maintenue à 36$.
