Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société de papiers mouchoirs et hygiéniques rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) de 24,2 M$ comparativement à une attente maison à 25,8 M$ et un consensus à 25,5 M$.
Pierre Lacroix indique que l’écart s’explique principalement en raison d’une météo difficile qui a fait baisser les expéditions vers les entreprises et institutions (hôtels, restaurants, etc.). Il précise que le prix élevé de la pâte (matière première) demeure de même un défi important pour la rentabilité à court terme de l’entreprise.
L’analyste note que la direction est confiante que le prix de la pâte devrait diminuer en deuxième moitié d’année avec l’arrivée de nouvelles capacités. Il précise que l’entreprise vient aussi d’annoncer des hausses de prix pour les produits vendus aux entreprises.
Monsieur Lacroix estime également que la société continue de faire d’importants progrès dans la mise en service de son usine moderne de Memphis.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 0,84$ par action, celle 2015 à 1,69$.
La cible est à 20$.
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