Canaccord Genuity réitère une recommandation «conserver».
Au troisième trimestre, la société immobilière rapporte des fonds en provenance des opérations de 0,45$ par unité, comparativement à 0,47$ le trimestre précédent et à un consensus à 0,46$.
Jenny Ma note que les fonds en provenance de l’exploitation sont en baisse de 4,3% année sur année. Elle attribue la situation aux efforts de désendettement de l’entreprise, à la baisse de 0,5% des revenus des propriétés existantes, et à la faible performance des propriétés récemment acquises, particulièrement dans le secteur du détail.
L’analyste indique que le titre de Cominar se négocie à escompte sur la plupart des importants REIT commerciaux canadiens. Elle croit cependant que cet escompte est justifié et reflète la croissance interne sous la moyenne de la société, son plus haut ratio de distribution et son plus haut niveau d’endettement.
La distribution est de 1,47$ par unité (9,5%) sur des fonds en provenance de l’exploitation qui devraient être de 1,81$ par unité en 2015 et 1,69$ par unité en 2016, selon Canaccord.
La cible est ramenée de 18$ à 15,50$.
