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Hier, la société Becker Milk Company (BEK.B-T) annonça ses résultats financiers pour son exercice se terminant le 30 avril 2012. En plus du dividende habituel de 70 cents par année, un dividende extraordinaire de 1.25$ sera versé au mois de juillet. Au prix du titre d'hier (12,50$) au moment de l'annonce, le rendement de ce dividende s'élevait à 10%. Rappelons-nous qu'en 2009, un dividende de même nature de 2,00$ avait été distribué.
Cette société n'affiche pas de croissance. Les dirigeants semblent avoir adopté le statu quo. Pourtant, peu avant la crise, ils avaient annoncé qu'ils recherchaient la vente de l'entreprise. Étant donné la rareté des liquidités lors de la débâcle financière, le projet de vente a été mis sur la glace. Toutefois, malgré le regain de vigueur du marché immobilier canadien, nous n'avons pas assisté à la remise en place d'une stratégie quelconque pour créer de la valeur pour les actionnaires.
Un dividende spécial de 1.25$ s'avère certes intéressant, mais la valeur marchande des actifs récente connue de la société s'établissait à 17$ par action. Un important escompte subsiste toujours. En tant qu'investisseur avisé, on se doit d'évaluer les probabilités que l'escompte s'estompe, et ainsi profiter d'une valeur en bourse qui se rapprocherait davantage de la valeur intrinsèque.
