Expedia (EXPE, 25,30$ US) : quel impact l’essaimage de TripAdvisor?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation « conserver ».
Expedia annonce que sa filiale TripAdvisor Media sera essaimée et distribuée à ses actionnaires. La transaction devrait se concrétiser à la fin du troisième trimestre.
Heath Terry croit que l’opération a le potentiel de faire émerger de la valeur pour les actionnaires. Le titre de TripAdvisor devrait en effet se négocier à un multiple davantage en ligne avec celui des autres sociétés de contenus Internet. Au multiple moyen de 23 fois les bénéfices, la valeur de la société atteindrait 9 ou 10 G$, comparativement au 6 G$ que semble actuellement lui accorder le marché.
L’analyste précise cependant qu’il est possible qu’une fois TripAdvisor essaimée, le marché pénalise le titre d’Expedia en lui accordant un multiple moins élevé. La pénalité s’expliquerait par le départ de son engin de croissance.
La cible est à 25$ US.
