Que faire avec les titres de Yellow Media, Dollarama et Expedia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Yellow Media (YLO, 5,08$) : la lumière est au jaune
Canaccord Genuity amorce le suivi avec une recommandation de vente.
Aravinda Galappatthige indique que Yellow Media est au milieu d’une transformation qui vise à l’amener d’un statut d’éditeur d’annuaires téléphoniques à celui de société de solutions marketing pour la petite et moyenne entreprise.
L’analyste souligne que son modèle d’affaires devrait davantage migrer vers les solutions en ligne. Même s’il croit que le processus débouchera sur un certain succès, il anticipe que les revenus d’annuaires déclineront dans les deux chiffres à compter de 2012 et viendront plus que contrebalancer les revenus en ligne. Il ajoute que si le recul grimpe dans les 15 à 20%, tel qu’observé en Grande-Bretagne, aux États-Unis et dans des pays scandinaves, les bénéfices et les flux de trésorerie seront significativement touchés.
M. Galappatthige note que le titre se négocie à 6,7 fois le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) 2012, alors que les autres titres du secteur du média imprimé s’échangent plutôt à 4,5 fois. Bien que Yellow Media mérite une prime, il estime que celle-ci est trop importante à la lumière des perspectives et du risque d’une diminution du dividende.
La cible est à 4,45$.
Dollarama (DOL, 30,19$) : dividende en vue?
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « surperformance ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,56$ par action comparativement à une attente maison à 0,52$.
Perry Caicco note que l’achalandage a diminué en raison de conditions météo moins favorables, mais que les ventes des magasins comparables ont augmenté de 5,3%. Il ajoute que les efforts de contrôle des coûts ont également été supérieurs aux attentes.
L’analyste fait passer sa prévision 2012 de 1,88$ par action à 1,95$. Il introduit une anticipation 2013 à 2,29$. M. Caicco indique que Dollarama génère tellement de liquidités qu’il s’attend à ce qu’elle introduise un dividende de 1-1,5% plus tard cette année.
La cible est à 35$.
Expedia (EXPE, 25,30$ US) : quel impact l’essaimage de TripAdvisor?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation « conserver ».
Expedia annonce que sa filiale TripAdvisor Media sera essaimée et distribuée à ses actionnaires. La transaction devrait se concrétiser à la fin du troisième trimestre.
Heath Terry croit que l’opération a le potentiel de faire émerger de la valeur pour les actionnaires. Le titre de TripAdvisor devrait en effet se négocier à un multiple davantage en ligne avec celui des autres sociétés de contenus Internet. Au multiple moyen de 23 fois les bénéfices, la valeur de la société atteindrait 9 ou 10 G$, comparativement au 6 G$ que semble actuellement lui accorder le marché.
L’analyste précise cependant qu’il est possible qu’une fois TripAdvisor essaimée, le marché pénalise le titre d’Expedia en lui accordant un multiple moins élevé. La pénalité s’expliquerait par le départ de son engin de croissance.
La cible est à 25$ US.