Quel est le problème avec un tel incitatif? Et bien, plus le nombre d'actions augmente, plus le président s'enrichit. Ce n'est évidemment pas le cas des actionnaires! Qui plus est, comme les dividendes sont élevés lorsque des profits sont générés, il s'avère avantageux pour lui de posséder autant d'actions que possible. Il n'est pas difficile de figurer l'équation suivante dans l'esprit du dirigeant : ''émissions d'actions = plus de dividendes pour moi''!
Ce type d'incitatif n'est pas sans rappeler celui que l'on peut observer fréquemment à la bourse : les acquisitions. La taille d'une entreprise dicte malheureusement l'ampleur des compensations. À l'inverse, le versement de dividendes empêche une certaine forme de croissance. Évidemment, le problème des dividendes peut être contourné si, comme dans le cas de Nordic, un arrangement existe pour récompenser les dirigeants à chaque émission d'actions!
Tous les dirigeants ont des valeurs ou des personnalités différentes. Certains sont honnêtes, d'autres moins. À défaut de les connaître de façon précise, on peut apprendre beaucoup sur leurs motivations uniquement en étudiant les différents incitatifs financiers qui sont à leur disposition.
