Medicago (MDG, 0,47$) : un prêt relais en attendant une entente de commercialisation?
Bloom Burton & Co réitère une recommandation d’achat (spéculatif).
La société de développement de vaccins vient d’obtenir un prêt de 15 M$ d’une grande société pharmaceutique non identifiée. Des intérêts de 6% seront appliqués pour au moins les 90 premiers jours et le taux grimpera ensuite à 10%.
Les deux sociétés discutent d’une entente de licence éventuelle qui concernerait les programmes de grippes. Si une entente survient, le prêt de 15M$ sera converti en paiement et aucun intérêt ne sera exigé.
Philippa Flint note que l’entente procure de six à huit mois de liquidités supplémentaires à Medicago, ce qui lui permettra de se rendre jusqu’au troisième trimestre 2014.
L’analyste dit s’attendre à ce qu’il puisse s’écouler au moins 90 jours avant qu’une entente ne soit conclue, et probablement plus. Autrement, une entente de prêt n’aurait pas été nécessaire. Elle prévient également qu’il serait inapproprié de conclure qu’une entente sera nécessairement signée, les termes du prêt offrant aussi un bon rendement sur l’investissement à la société pharmaceutique.
L’anticipation 2013 est pour une perte de 0,13$ par action, mais une anticipation 2014 est introduite à un bénéfice de 0,04$ par action.
La cible est à 0,75$.
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