Yellow Media (Y, 8,15$) : reprise de suivi et hausse de recommandation
Canaccord Genuity reprend le suivi du titre et hausse sa recommandation à «achat».
Aravinda Galappatthige indique qu’il est maintenant autorisé à reprendre le suivi du titre, après l’opération de recapitalisation de la société.
Il estime qu’au sortir de l’exercice, l’entreprise affiche un bilan nettement amélioré et a fait de bonnes enjambées dans sa migration vers un modèle numérique.
L’analyste note que son ratio dette/BAIIA, qui était à 3 fois avant la restructuration, n’est désormais plus qu’à 1,4 fois, et que ses revenus en ligne, qui ne représentaient que 26% du total, sont désormais à 38%.
Il s’attend à ce que les bénéfices continuent de reculer, de manière particulièrement importante dans les trois prochaines années.
Monsieur Galappatthige indique cependant que même si les résultats reculeront, lorsqu’on les actualise à leur valeur d’aujourd’hui, la valeur obtenue est significativement supérieure à celle du titre.
Il note que l’action se négocie actuellement à 2 fois le BAIIA 2013 et 2,2 fois celui 2014. À titre de comparaison des titres comme Transcontinental et Torstar sont plutôt autour de 3,5 fois.
La cible est à 13,70$.
