Que faire avec le titre de CGI? Avec l’acquisition de Logica, la plus importante transaction de son histoire, la société entre en Europe. Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
CGI (GIB.A, 23,95$) : une bonne acquisition à faible prix, dit BMO
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Thanos Moschopoulos indique qu’il est possible d’obtenir d’importantes économies d’échelle dans l’industrie de l’information technologique et que l’acquisition de Logica permettra de gagner en taille et conséquemment en échelle.
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L’analyste note que le risque associé à l’entreprise grimpe, notamment parce que 60% des revenus de la nouvelle entité proviendront de l’Europe. À son avis, ce risque est cependant plus que contrebalancé par la bonne complémentarité des services des deux entreprises, de même que par un faible prix d’acquisition qui permet une augmentation de 25 à 30% du bénéfice.
Monsieur Moschopoulos soutient que les probabilités sont bonnes que CGI réussisse l’intégration de Logica et rappelle l’excellence de sa feuille de route en cette matière. Il juge peu probable l’arrivée d’une offre concurrente alors que IBM, Accenture et Xerox n’y ont pas d’intérêt évident et que Logica est probablement un peu trop importante pour des firmes indiennes.
Dans l’attente de la clôture de la transaction, l’analyste maintient ses prévisions 2012 et 2013 (septembre) à 1,63$ et 1,86$ par action. Il précise cependant que si celle-ci va de l’avant, ses calculs préliminaires pointent vers des bénéfices de 2,23$ et 2,37$ par action.
La cible est haussée de 25$ à 27$.
