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Que faire avec les titres de TC Transcontinental, Facebook et Cogeco Câble? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
TC Transcontinental (TCL.A, 11,80$) : TC Media achèterait-elle des radios de Bell-Astral?
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
Adam Shine indique que le titre est en hausse de près de 20% depuis l’annonce de ses résultats du quatrième trimestre, le 6 décembre.
Il estime que la hausse est attribuable à un paiement de 200 M$ reçu de la société Hearst. La somme vise à compenser des réductions de prix de 30 M$ par année pour l’impression du San Francisco Chronicle sur les 11,5 ans qui restent au contrat.
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L’analyste note que l’entreprise entend amortir le 200 M$ à la ligne des revenus pour chacune des années qui restent à courir. Il précise que dans son évaluation de la valeur nette des actifs, il avait initialement, de façon conservatrice, exclu l’amortissement de la somme et que son modèle lui rendait une valeur nette estimée des actifs d’un peu plus de 13$ par action. S’il avait cependant amorti la somme, le modèle aurait fait grimpé la valeur nette des actifs à 15,46$ sur l’exercice 2014.
Monsieur Shine indique que TC Transcontinental a appliqué le 200 M$ à la réduction de ses lignes de crédit, mais note que l’endettement atteint maintenant de faibles ratios et qu’il reste à voir comment l’entreprise utilisera cet espace. Certains sont, selon lui, inquiets de voir l’entreprise utiliser la somme et d’autres fonds pour acquérir des actifs radiophoniques que Bell pourrait envoyer au marché afin d’obtenir l’aval du CRTC avec sa seconde tentative d’acquisition d’Astral.
Adam Shine croit que les craintes pourraient persister pour un certain temps encore et évalue que le marché prend actuellement en compte 50% des 200 M$ reçus de Hearst.
L’anticipation de bénéfice 2013 (octobre) est à 2$ par action.
La cible est à 13$.
