Procter & Gamble (PG, 63,21$ US) : au garage
Deutsche Bank Securities réitère une recommandation d’achat.
Bill Schmitz indique que la croissance des ventes organiques, les marges et les profits ont été décevants au cours des derniers trimestres. Il note que bien qu’elle se refuse à entrer dans une vaste restructuration, celle de 2005 ayant donné des résultats opérationnels discutables, la direction affirme que les ajustements sont à se mettre en place.
L’analyste croit que malgré l’absence de détails, il y a un plan clair pour éliminer des coûts des marchés développés tout en continuant d’investir dans les marchés en développement.
Il estime que le marché des États-Unis demeure particulièrement affecté et ne croit pas qu’un revirement s’y produise avant une reprise économique.
Monsieur Schmitz note cependant que le marché accorde une faible évaluation au titre et voit un rendement total sur un an (incluant le dividende de 1,96$ US par action) atteindre 10%.
La prévision 2012 (juin) est à 3,95$ US.
La cible est à 70$ US.
