Banque Scotia (BNS, 55,53$) : désormais la favorite
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,22$ par action, conforme à l’attente maison et supérieur au consensus à 1,19$.
Peter Routledge indique que la banque est désormais sa favorite. Il estime qu’elle offre de bonnes caractéristiques défensives. Le secteur des prêts personnels et commerciaux ne représente que 30% de son bénéfice alors qu’il représente entre 45% et 69% chez les autres banques. À son avis, ce créneau d’activité fera face à d’importants vents contraires en 2013 et 2014 en raison de l’écart entre les taux d’intérêt d’emprunt et de prêt qui sera sous pression.
L’analyste voit pendant ce temps positivement le fait que la banque tirera en 2014 près de 30% de son bénéfice de ses activités internationales. Il aime bien voir la banque cibler la classe moyenne émergente de l’Amérique latine et, dans une moindre mesure, celle de l’Asie. La croissance des bénéfices dans ce segment devrait être appréciable dans les prochaines années et de gros ennuis devraient vraiment survenir pour l’interrompre.
L’anticipation 2013 est pour un bénéfice à 5,13$ par action, celle 2014 est à 5,62$.
La cible est haussée de 61$ à 63$.
