Fortress Paper (FTP, 25,03$) : le marché doute
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
La société doit rapporter ses résultats du premier trimestre le 14 mai.
Neal Glimer note que le titre est sous forte pression depuis le dévoilement de ses résultats de fin d’année au début du mois de mars. Il a en fait reculé de plus de 30%.
L’analyste attribue la situation à des prix légèrement plus faibles de la pâte dissolvante et à un dépassement de coûts à son usine de cogénération de Thurso. Il ajoute que l’entreprise a également dû reporter la date de fermeture de l’acquisition de l’ancienne usine de papier de Domtar à Lebel-sur-Quévillon.
Monsieur Glimer se dit confiant de voir la transaction se concrétiser et ne voit le report qu’en raison d’enjeux mineurs. Il estime que les investisseurs semblent surtout se demander si les coûts d’exploitation de l’usine de Thurso lorsqu’elle fonctionnera à 100% seront ceux qui étaient initialement prévus.
À son avis, à moins d’un aperçu lors du dévoilement des résultats du premier trimestre, il faudra attendre les résultats du second trimestre avant d’être mieux fixé sur la situation. D’ici là, le titre risque de demeurer sous pression.
La prévision 2012 est pour un bénéfice de 1,53$ par action, celle 2013 pour un bénéfice de 4,09$.
La cible est à 50$.
