Canam (CAM, 7,38$) : bon trimestre
Raymond James renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,18$ par action, comparativement à une attente maison à 0,15$ et un consensus à 0,18$.
Frederic Bastien estime que le fait saillant du trimestre pour le fabricant de poutrelles et tabliers métalliques réside dans sa marge brute de 18,5%. Elle est de 240 points de base plus élevée que ce à quoi il s’attendait.
L’analyste note que l’entreprise a généré d’importants flux de trésorerie qui lui ont permis d’abaisser sa dette nette de 288 M$ à 243 M$. Il s’attend à ce que celle-ci baisse encore à court terme alors que sera complétée la vente de la participation de 49% dans la compagnie chinoise USSL. Il note également que les premiers trimestres ne demandent généralement pas d’importants investissements en capitaux.
Monsieur Bastien souligne qu’à 493 M$ à la fin du trimestre, le carnet de commandes est à un niveau qui n’a pas été vu depuis plusieurs années. Il estime que la situation soutient sa thèse voulant que la construction commerciale aux États-Unis soit en amorce d’un rebond qui viendra graduellement augmenter la rentabilité de Canam.
L’anticipation de bénéfice 2013 passe de 0,60$ à 0,65$ par action. Une anticipation 2014 est introduite à 1$.
La cible grimpe de 7$ à 9$.
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